新玉米上市后短期内弱势行情会延续
2008-9-16 17:01:36 大连港 打印
08年玉米行情与往年走势不同SD?vQS/)ozXz6M]h k，使多年在市场中打拼的贸易商也有点迷惑。往年青黄不接时期市场供应短缺玉米价格会高涨jOa dt*+u _9kk ，今年的行情来的比较早f=&9B7#Gb$KAj -，在6、7月份时价格一路上涨
ee%~ X}i9ES?^S，进入8月份以后价格在高位震荡中缓慢下滑
[hzyv&d`7OF}{6，9月份价格进一步下探。市场人气低迷pNT \/pA ]SC4wc[，期货现货成交萎缩G1#9KR[X3iF+%p=K_，价格下滑e-G Hx1"=%JDN,MY，各方对后市都不乐观。华北产区市场新玉米即将大量上市71dC
vyoicY?^ !\/B，东北产区玉米距离收割也不远]ZH: !_Mh^=tu，今年产区玉米丰产基本已定。国家粮油信息中心发布9月份预测数据显示`q :8!s+n{ \}@`Bq @，今年全国玉米产量预计在1.56亿吨5m |*wd9g_kI*P 3SD，较07年增加417万吨。玉米丰收在望NV1i||'|]# aQN，新玉米上市后市场会如何运行成为市场关注的热点。笔者综合市场信息Wg\GJ#YWz u}3=Y，对新玉米上市后行情做粗浅分析F_S6nZ0U 9W=J |，并对部分产区开秤价进行初步预估&iiO?9Uc*9;lhsM，供参考。b1" |d'&' [oAG[
一、 种植成本奠定产区玉米底部价格区间17o=fK4 PBW/Y`m4VE
在产区玉米种植生长时期mFDFHt?(f4J;*LB/，国内工业产品价格快速增长。其中09.r1l Z8%m}RlD，4月份工业品出厂价同比上涨8.1%L }?HYU)O 3 ,aDMx，5月份同比上涨8.2%CBdOj#UC"fno\G& ;，1至5月份原材料、燃料、动力购进价格上涨10.6%。原料价格上涨的同时推动玉米种植成本增加。大商所考察报告显示VL-z G-"CwQ6&S[UH，以长春地区为例e~^06Gczg##ad9XwH0，今年玉米种子成本约为75-80元/公顷fH(O6@0)afu8N(，化肥100-130元/袋 LHAbpl \ /K d5&&&，加上人工费等hez3U]pQQls\Z[=f，平均成本估计在300-450元/亩/@?) ?!?WrM-QT]c，按照平均亩产1000斤计算b2rzl 9e?4Q)l，每斤的成本价在0.30-0.45元。长春地区去年开秤价在0.52-0.55元/斤（水分25-30%） _gOw.# *c，在种植成本增加的情况下预计今年的开秤价会增加至0.6元/斤。今年大部分产区种植成本均有增加t NC%e#' ttNipK，成本高企奠定了产区新玉米的底部价格区间。5;)R6aT8 ]zX;^LT;
二、 需求不足拖累价格走低D/YdQNG_ax@DYm
国内玉米在饲料和深加工中消耗量较大。07年玉米在饲料中消耗1亿吨}(" _N.7fUSa 4*D，深加工消耗近3750万吨。08年以来~ OV mG=@:y Zpf5，饲料用量呈现增加趋势v/x}&y+QP=TfP.，但受地震等自然灾害和玉米价格高位影响X@+~ 9)Q?XyIF=eC;，玉米消耗量并未出现明显增加。而上半年因玉米价格持续走高yF1g $_s;Np5;!%.，小麦对玉米替代严重。以河南地区来看r1PRe w0A4^r6Hmh ，因原料成本高和养殖效益不好q8 $R4`!fv@*q/9Ly，今年饲料生产呈现下降的趋势-%urhJmL kJ]MYK，各地大型企业的产量比去年有所降低CAnNlq~\+?.- 5`z，目前全省的饲料需求规模为700万吨~800万吨。安徽地区上半年小麦对玉米替代比率在50-60%以上。饲料生产下降G{k4Enzxl=\]b-vq，反应养殖业需求不足+}x,6cR3_'`oAS!^]，近期养殖恢复缓慢e Ggjvg=5vjC!5$M，预计新粮上市后养殖要恢复的前期水平也需要时日x=fLgFOv,]E4)]`，因此后期玉米饲料消费预计不会明显增加。I_mxm$5|m?#(w
今年年初国家制定的出口政策TJ` C_kB]Ts:\ \ g，对深加工产业影响较大。以长春地区来看j_ D7xAK5yb_3nS6T，长春作为玉米主产区和主销区YINU1'!9k!r]X/g? h，近几年深加工产业发展迅速v;Wu1x(]jU/LJ^/r，大成玉米开发有限公司年消费玉米60万吨W#N{bu a[.,(J: 4)5 ，今年受国家政策影响R6 f88&^Z*}b，企业维持现有的生产规模qGt]%?71n3 A?c= f8，长期库存保持在10万吨以上6LM5; 0R!GrZ:`n，但产品出口下降-U:NDd1 Mt!Ro4l'_5，企业库存压力较大。河南地区自国家乙醇政策出台以后wqs@8YT`0f%(enO，除天冠酒厂生产以外pe iAE0JB|z3K5zZ -，其他企业的燃料乙醇项目全部停产vAlBio&|v|&%*/EvcV，这对玉米的工业需求产生重大影响/?Q.O[%V2E"`^t{| ，最近天冠改变生产工艺qGEDu , N^9{XRK8 AX，开始使用纤维质料代替粮食[Pm66)'opLW8p})&C，生产原料向非粮食的方向转化l[2h eE:kiL@-2，这将减少乙醇汽油对粮食的用量*`Yt37pmq4l[}'v6"5，而以玉米为原料的酒精产能也在压缩 lTRn0%-?RlyR}6X，这使得后期玉米工业需求量缩减。|~?o8~A0Nk`nn
三、 玉米及其相关产品出口大幅缩减[m4@n8'Ee7BVQ3.，国内供给增加_ pds(@ Xfa3I_/?iU
今年国家对玉米等产品征收5%到25%不等的出口暂定关税DE{b/L+#Sr$jX ，取消了玉米等原粮及其制粉的出口退税后yjbLi| Y @7`0v9，玉米及其副产品出口大幅下滑。截至8月份RVvWG =v e0PTl$，国内玉米累计出口19万吨8K ,D?"8\*6+Q ;o，同比减少95.5%G KikNqNO qs%'4GzR，淀粉、乙醇等产品出口也大幅下滑。出口下降严重压缩了深加工产品的市场需求ADm3pK$_1jMr0(，而玉米原粮出口缩减进一步增加了国内供给VH-x-$pK?5c}8h:;，从市场近期来看供大于求的现象明显$xb- !\}?LPB]]，成为拖累近期价格走低的主要原因。新玉米上市后 8Px7!==7e?^upt]?\s，国内出口政策不改的情况下进出口现状预计不会改变。C;dN~yY&a`uz O8
综合以上分析I`J jT2Ukj1I8[X，目前国际上对燃料乙醇态度的分歧和世界粮食危机四起$Q9+qq. hE*\ c(|，我国政府对粮食转化能源项目的态度逐渐转变0W2]GNp{=+@x"~U+，预计玉米深加工消耗量不会增加；国内养殖需求在下半年会逐渐好转&=q"~F&t$ 7nwk 8Lxx，但预计对玉米需求增幅不大；下半年进出口现状仍会延续。新玉米上市后u?'V8"HGn, t!~x1，在供给充足和需求不足的情况下玉米价格有望继续走低RKzXP' o@, jRT，但受前期种植成本支撑mr +ck_%fMQpWHlz，预计下跌幅度有限。以下是对国内部分地区新玉米上市价格预估。 '_{3Y {;bl*Y+L=+
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一、 种植成本奠定产区玉米底部价格区间17o=fK4 PBW/Y`m4VE
在产区玉米种植生长时期mFDFHt?(f4J;*LB/，国内工业产品价格快速增长。其中09.r1l Z8%m}RlD，4月份工业品出厂价同比上涨8.1%L }?HYU)O 3 ,aDMx，5月份同比上涨8.2%CBdOj#UC"fno\G& ;，1至5月份原材料、燃料、动力购进价格上涨10.6%。原料价格上涨的同时推动玉米种植成本增加。大商所考察报告显示VL-z G-"CwQ6&S[UH，以长春地区为例e~^06Gczg##ad9XwH0，今年玉米种子成本约为75-80元/公顷fH(O6@0)afu8N(，化肥100-130元/袋 LHAbpl \ /K d5&&&，加上人工费等hez3U]pQQls\Z[=f，平均成本估计在300-450元/亩/@?) ?!?WrM-QT]c，按照平均亩产1000斤计算b2rzl 9e?4Q)l，每斤的成本价在0.30-0.45元。长春地区去年开秤价在0.52-0.55元/斤（水分25-30%） _gOw.# *c，在种植成本增加的情况下预计今年的开秤价会增加至0.6元/斤。今年大部分产区种植成本均有增加t NC%e#' ttNipK，成本高企奠定了产区新玉米的底部价格区间。5;)R6aT8 ]zX;^LT;
二、 需求不足拖累价格走低D/YdQNG_ax@DYm
国内玉米在饲料和深加工中消耗量较大。07年玉米在饲料中消耗1亿吨}(" _N.7fUSa 4*D，深加工消耗近3750万吨。08年以来~ OV mG=@:y Zpf5，饲料用量呈现增加趋势v/x}&y+QP=TfP.，但受地震等自然灾害和玉米价格高位影响X@+~ 9)Q?XyIF=eC;，玉米消耗量并未出现明显增加。而上半年因玉米价格持续走高yF1g $_s;Np5;!%.，小麦对玉米替代严重。以河南地区来看r1PRe w0A4^r6Hmh ，因原料成本高和养殖效益不好q8 $R4`!fv@*q/9Ly，今年饲料生产呈现下降的趋势-%urhJmL kJ]MYK，各地大型企业的产量比去年有所降低CAnNlq~\+?.- 5`z，目前全省的饲料需求规模为700万吨~800万吨。安徽地区上半年小麦对玉米替代比率在50-60%以上。饲料生产下降G{k4Enzxl=\]b-vq，反应养殖业需求不足+}x,6cR3_'`oAS!^]，近期养殖恢复缓慢e Ggjvg=5vjC!5$M，预计新粮上市后养殖要恢复的前期水平也需要时日x=fLgFOv,]E4)]`，因此后期玉米饲料消费预计不会明显增加。I_mxm$5|m?#(w
今年年初国家制定的出口政策TJ` C_kB]Ts:\ \ g，对深加工产业影响较大。以长春地区来看j_ D7xAK5yb_3nS6T，长春作为玉米主产区和主销区YINU1'!9k!r]X/g? h，近几年深加工产业发展迅速v;Wu1x(]jU/LJ^/r，大成玉米开发有限公司年消费玉米60万吨W#N{bu a[.,(J: 4)5 ，今年受国家政策影响R6 f88&^Z*}b，企业维持现有的生产规模qGt]%?71n3 A?c= f8，长期库存保持在10万吨以上6LM5; 0R!GrZ:`n，但产品出口下降-U:NDd1 Mt!Ro4l'_5，企业库存压力较大。河南地区自国家乙醇政策出台以后wqs@8YT`0f%(enO，除天冠酒厂生产以外pe iAE0JB|z3K5zZ -，其他企业的燃料乙醇项目全部停产vAlBio&|v|&%*/EvcV，这对玉米的工业需求产生重大影响/?Q.O[%V2E"`^t{| ，最近天冠改变生产工艺qGEDu , N^9{XRK8 AX，开始使用纤维质料代替粮食[Pm66)'opLW8p})&C，生产原料向非粮食的方向转化l[2h eE:kiL@-2，这将减少乙醇汽油对粮食的用量*`Yt37pmq4l[}'v6"5，而以玉米为原料的酒精产能也在压缩 lTRn0%-?RlyR}6X，这使得后期玉米工业需求量缩减。|~?o8~A0Nk`nn
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| 开秤价 | 长春 | 榆林 | 松原 | 赤峰 | 承德 | 沧州 |
| 07年 | 0.52-0.55 | 0.53-0.55 | 0.52 | 0.77 | 0.78 | 0.78 |
| 08年预测 | 0.65 | 0.57 | 0.59-0.63 | 0.78 | 0.78 | 0.77 |
| 水分 | 25% | 自然水分 | 30% | 国标 | 国标 | 国标 |